Займы с базой кредитования
Сложность этого вида финансирования обуславливает необходимость четкого понимание бизнес-процессов. Начало юридической работы на ранних этапах сделки позволят обеим сторонам не беспокоиться о таких важных аспектах, как контроль за соблюдением требований безопасности, проверка и выдача наличных денежных средств, определение коэффициентов прибыльности и убыточности, проведение аудита заемной базы, и о многих других вопросах.
Займы с базой кредитования — вид кредитного финансирования с обеспечением в виде активов-ТМЗ.
Название говорит само за себя: сумма кредитной линии зависит от размера «заложенных активов», которые в данном случае синонимичны термину «обеспечение».
Подобные займы часто используются торговыми фирмами, продающими сырьевые товары, или их производителями. Существует сходство между автоматически погашающимися (self-liquidating) торговым финансированием и займам с базой кредитования. Сходство заключается в виде принимаемого кредиторами обеспечения: запасы, правоустанавливающие документы, дебиторская задолженность и банковские счета. И автоматически погашающиеся кредитные линии, и займы с базой кредитования часто предусматривают не только выдачу кредитов, но и оформление платежных документов, таких как документарные аккредитивы или гарантии по требованию.
В отличие от двустороннего банковского финансирования, займы с базой кредитования — это обычно клубные сделки, или синдицированные, и они предусматривают обязательство кредиторов предоставлять займы. Также кредитные линии подобного рода обычно предоставляются нескольким компаниям в группе заемщика.
Залог активов изменяется в зависимости от типа запасов и имеет более сложный состав обеспечения. Например, в состав заложенных активов может входить обеспечение, регулируемое местным законодательством, и товары, находящиеся в пути на зарубежном складе. Данные договоренности об обеспечении являются необычными для двусторонней автоматически погашающейся кредитной линии, которая, как правило, предусматривает только общий залог по английскому праву в отношении правоустанавливающих документов.
Документация по займам с базой кредитования может быть сложной, и сторонам необходимо потратить достаточно времени для заполнения всех требуемых документов.
В результате процесс вступления в силу/оформления обеспечения в определенных юрисдикциях может занять несколько месяцев. Если такие «сложные» активы не имеют критически важного значения, можно подготовить кредитную линию с поэтапным вступлением в силу.
Как было отмечено выше, сумма по займу с базой кредитования определяется на основе совокупной стоимости приемлемых активов заемщика с учетом «залоговых дисконтов». В договоре о предоставлении кредитной линии устанавливаются подробные требования к приемлемым активам: например, кредитная линия может предоставляться только под залог дебиторской задолженности контрагентов инвестиционного уровня со сроком погашения не более 180 дней.
Совокупная стоимость приемлемых активов с учетом залоговых дисконтов является заложенными активами.
В отношении займам с базой кредитования обычно проводится периодический аудит заложенных активов. В ходе этой процедуры проверяются заверения заемщика о состоянии заложенных активов (часто с выездом на соответствующие объекты). Аудит может мешать деятельности заемщика, поэтому заемщики неохотно соглашаются на ее проведение. Несколько известных консалтинговых фирм оказывают услуги в данной сфере и могут регулярно предоставлять синдикату заключения о состоянии заложенных активов.
И в заключение отметим, что в 2021 году на кредитном рынке появилась рекомендуемая форма договора займа с базой кредитования. Однако типовой договор следует считать только отправной точкой.
